机械设备行业跟踪周报:建议关注景气持续旺盛

  原标题:机械设备行业跟踪周报:建议关注景气持续旺盛的机床、估值回落的新能源板块相关标的

  【机床行业】制造业复苏背景下产业链需求旺盛,建议关注国产机床和刀具龙头制造业投资正在强劲复苏,机床行业进入十年更新大周期。从前瞻性指标来看,20Q3 数控系统行业收入28 亿元(YOY+53%),20Q4 收入42 亿元(YOY+102%),其销售一般领先数控机床3-4 个月左右,预示着2021 年机床需求旺盛。此外,当前民营企业上市公司订单均已排产至6-7 月份,进一步印证了机床的强景气度。中长期来看,中国机床行业进入十年更新大周期。过去十年国内机床需求从400 亿美元下降至220亿美元,按照8-10 年更新周期,十年周期拐点已至,我们预计2021-2025 年国产数控金属切削机床市场规模CAGR=23%,年均更新需求达千亿元。当前机床格局剧变,国企退场、民营企业崛起在即。创世纪、海天精工等国产厂商已跻身市场前列,有望在这一轮周期中脱颖而出;同时产能利用率提升+顺势扩张,规模效应下龙头业绩弹性高。

  机床刀具供不应求迎来涨价潮,建议关注正在加速放量的国产刀具龙头。短期来看,供需缺口较大,各大品牌纷纷涨价。①需求端:制造业复苏势头强劲+行业低库存+刀具更换频率以小时计算,需求确定性较强。②供给端:疫情影响海外产能,供给紧张。长期来看,刀具增长延续性较强。我国机床数控化率持续提升、刀具市场消费升级,我们预测国内刀具行业5 年内市场规模有望超600 亿元。疫情催化,国产刀具企业有望迎来业绩兑现期。①空间:国内数控刀具市场规模仅400 亿元,对标全球龙头山特维克300 多亿营收,国内企业成长空间充足;②机遇:近年来国产品牌性价比逐渐赶超日本厂商+疫情制约海外产能,刀具国产渗透将进一步加速。华锐精密、欧科亿等品牌已在部分领域接近欧美、日韩刀具的性能,IPO 融资扩产也将进入扩张周期,建议关注业绩有望加速放量的细分领域刀具龙头【】【】【恒锋工具】。

  【锂电设备】中、下游需求持续旺盛,全球电动化趋势确定利好设备商1)上游:2020 年Q4 以来,上游钴、锂、镍、铜、六氟磷酸锂等价格持续上涨,3 月初金属钴报价40 万/吨,碳酸锂8 万/吨,镍14.5 万/吨,六氟20 万/吨,产业链需求持续旺盛。2)下游:国内方面,1 月新能源汽车销17.9 万辆,同比+238.5%,ag在线平台网站!环比-27.8%,2 月新能源汽车销量10 万辆,环比-39.5%,东吴电新组预计Q1 销量达45-50万辆,同比+250-300%;海外方面,欧洲主流10 国2021 年1 月电动车注册量达9.5 万辆,同比+58%,环比-57%,整体表现符合预期,2 月销量环比微增,东吴电新组预计3 月欧洲销量增速将大幅提高,全年维持200 万辆销量预期,同比+54%。

  在全球拥抱电动化趋势下,设备公司将显著受益,建议重点关注海外疫情结束后扩产最受益+协助LG 等一线电池企业共同研发的后道设备龙头【】,具备整线供应能力的设备龙头【先导智能】,深耕动力电池系统集成,受益PACK 自动化率提升的【】。其余关注:前道设备商【赢合科技】、【璞泰来】,中道激光设备商【联赢激光】。

  【光伏设备】光伏硅片环节持续迎来扩产潮,建议关注近期估值调整的龙头设备商3 月12 日,中环与签订20.8 亿元光伏大订单。2019 年起隆基、中环、晶科、晶澳、上机数控、京运通等光伏企业相继启动硅片扩产。我们预计2020-2022 年国内年均新增硅片产能超100GW,对应20-22 年年均新增设备需求超200 亿(2 亿元/GW)。存量市场方面,伴随着行业对大硅片已达成共识,未来3-5 年存量市场有1 万多台单晶长晶炉需要淘汰,国内年均存量更新硅片产能超50GW,对应2020-2022 年存量设备需求超100 亿(2 亿元/GW)。

  重点看好国内硅片设备龙头【】,公司Q3 末在手订单59 亿,同比+130%,前三季度新签光伏订单45 亿元,未来2 年业绩高增确定。重点看好【某丝网印刷机龙头,异质结具备整线能力】。看好【捷佳伟创】产品线广、协同性强的电池设备龙头。